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“绿肥红瘦”,北交所开市首日,医药领域战况如何?
作者:admin 发布于:2022-02-24 12:39 文字:【】【】【

html模版“绿肥红瘦”,北交所开市首日,医药领域战况如何?

文/向雪

编/王小

图/pixabay

2021年11月15日9时30分,北京证券交易所(下称“北交所”)正式鸣钟开市。

新三板精选层的71家挂牌公司平移至北交所,10家已完成公开发行等程序的企业直接在北交所上市,北交所上市公司数量达到81家。

作为中国资本市场的一标志性事件,从9月2日宣布设立到开市,不过才70多天的时间。北交所相关人士透露,这是几大交易所筹备得最快的。

截止11月15日收盘,81只股当中,19只“飘红”,涨幅最大逼近500%。不过,有62只“飘绿”,下跌个股占比超过七成,跌幅最大达15.98%。

其中,与医疗相关的个股,锦好医疗和三元基因小幅上涨,w66利来官网认可ag发财网,不足2%,分别上涨1.36%、1.51%,其余医疗个股有不同程度的下跌,大唐药业、森萱医药、生物谷、德源药业、诺思兰德、鹿得医疗等的跌幅超过5%。

过半个股呈现下跌状态,北交所首日开市表现是否达到预期?上述北交所相关人士认为,还好。这一年来,这些公司的涨幅其实都不小,根据万得行情,年初至今涨幅50%以上的有50多家。

北交所定位服务于中小企业,此番拔得头筹的81家企业质地如何?投资价值几何?

入手,还是不入手?

“个别股票涨幅突出,有规则原因。”中融国际信托有限公司金融市场部副总经理宋晓飞向《财经?大健康》解释道,本次上市81家中,10家是通过完成公开发行程序直接在北交所上市,71家为存量精选层公司平移,10只新股上市首日不设涨跌幅。

北交所脱胎于新三板,六七千家中小企业在基础层挂牌,再进一步入创新层,最后进入精选层,层层递进,最终,71家平移上北交所。

医疗相关个股都是原精选层平移,今次表现不佳。宋晓飞分析,由于近期该行业一二级估值倒挂,项目整体泡沫化明显,市场表现不佳也在情理之中。

北交所的意义在于为中小企业打通融资通路,实现资金资本服务实体经济、助力科技创新成果转化,从而推动生产力突破和产业的转型的终极目的。

灼识咨询创始合伙人侯绪超曾表示,新三板因为门槛低,企业众多,经过创新层、精选层筛过一轮,确有一些还不错的企业。

以前新三板的投资门槛比较高,受流动性不够困扰,而按北交所的规则,个人投资门槛从100万元降到50万元,这将带来更多的投资者,解决新三板中较为优秀企业的融资问题。

图/pixabay

据北交所公开信息,截至11月12日,累计有超210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限,开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。

对于优秀企业的定义,从监管层的发言中看到一二,曾多次强调北交所聚焦“专精特新”,打造服务创新型中小企业的主阵地,也就是支持“专业化、精细化、特色化、新颖化”( “专精特新”)特征的中小企业、隐形冠军企业上市融资。

“专精特新”就是指有这样一类企业,它具有非常强的专属性,营收规模并不大,甚至企业知名度很难识别,但寿命长,而且关键时刻不可替代,被称之为细分市场的“隐形冠军”。

在上述投资人的认知中,像科创板的纳微科技这样的就属“专精特新”。这是一家从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务的企业,上市首日涨幅超过十倍,成为科创板开板以来的“最牛新股”。

在北交所81家上市企业中,有16家曾获得国家级“专精特新”企业认定,被视为各自细分领域的“隐形冠军”。

一位医疗投资人对《财经?大健康》分析,这些企业的质地相对差一些,有特色,比新三板好,但比其他交易所的企业还差一些,很多项目属于犹豫挺久、但仍觉得在入手与不入手的中间线。

此前,一位长期关注医疗二级市场的投资人也曾对《财经?大健康》说,考虑投资,但他还没有发现特别亮眼的、符合“专精特新”的好标的。

中小企业投资价值几何?

不少投资人对于北交所的态度是观望。

“要是行,为什么不上科创板?”一位关注二级市场的研究人员对这81家企业质地发问。

三元基因早就考虑过上市。三元基因董事长程永庆分析,对于三元基因来说,国内过往的上市规则和国外的上市地成本,可能都不是最优的选择。他感觉北交所更像是纳斯达克,与他们团队的理念更加契合。

科创板强调“创新”“硬科技”,北交所强调“专精特新”,很大程度上,在解决“卡脖子”、助力科技创新等方面殊途同归。

北交所的各项制度,对于中小企业更为“友好”。上述北交所相关人士曾告诉《财经?大健康》,北交所与主板、创业板、科创板的上市标准不一样,市值相对宽松很多,定位也不同,北交所就是服务于中小企业定位。比如第一套上市标准,市值达到两亿元就可以。

图/pixabay

企业对上市地的选择很重要。上市不仅仅是打通融资渠道,更多的是扩大了企业经营的内涵,从企业品牌的成长到企业治理的成熟,资本市场和产品市场的协同效应和有效对接也是密不可分的。

“在北交所上市的企业本身的问题是项目本身小、成长性较差、资本回报率低。”一位医疗行业分析师分析。

在北交所揭牌暨开市仪式上,北交所董事长徐明指出,北交所的生命力在于特色。

新三板八年多来,定位聚焦在中小企业、市场结构层次递进、融资交易灵活多元,由此初步形成了市场特色,成为设立北京证券交易所的基础。

徐明也表明,形成特色的关键,是在多层次资本市场框架下,准确把握市场定位,不断提升市场与创新型中小企业的契合度和适配性。

一位前证券公司新三板研究负责人认为,新三板企业规模小,但企业成长性更大,不确定性确实更强,但它意味着一个更高的收益,同时也意味着更高的风险,属于更专业的投资者。

这其中也有观念的转变。过去,人们认为只要企业规模不够大、收入不够高、资产不够雄厚,好像企业就不够好,那是中国短缺经济时代的逻辑。在供给侧改革的今天,企业的价值就不仅体现在规模大小。其实很多德国、日本的企业,营收规模非常小,但是经营了上百年。

“评价企业的价值,不仅是财务指标,还有看技术指标和市场指标。”作为北交所“保送生”,程永庆举例,荷兰有一家光刻机制造公司,这个当年成立于两个集装箱的活动板房里的小公司,今天已经把全世界的芯片市场搅得天翻地覆。

德国许多小企业,仅仅握着一个产品的专利,在一个细分领域,活得非常滋润。“单一的产品如果是谁都可以复制,那当然有风险,但是你是一个专利门槛很高的产品,那就不同了。”程永庆说,面对动态不确定的商业生态系统,一定要打破规模崇拜的迷思,只要有创新能力,企业才有持续的生命力。

程永庆相信,“北交所更为市场化的制度突破,更为精准和包容的支持专精特新中小企业发展,将会培养一大批真正的创新公司,不远的将来,甚至出现巨大无比的公司,今天,大家或许还想象不到。”

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